Por Adriane do Nascimento
O Relatório de Estabilidade Financeira do Banco Central revela que a política monetária restritiva continua produzindo efeitos significativos sobre a economia brasileira. A manutenção da taxa Selic em patamar elevado encareceu o crédito, reduziu o ritmo de novas concessões e aumentou o comprometimento da renda das famílias com o pagamento de dívidas. Como consequência, a expansão do crédito perdeu força tanto para consumidores quanto para empresas, refletindo um ambiente de maior cautela financeira.
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Os dados mostram que o endividamento das famílias permanece elevado, especialmente entre as faixas de menor renda, mais dependentes de modalidades de crédito com juros elevados. O Banco Central destaca que os indicadores de inadimplência voltaram a crescer em diversas linhas de crédito, exigindo maior provisão para perdas por parte das instituições financeiras. Esse cenário contribui para a manutenção de spreads bancários elevados (diferença entre o custo que o banco paga para captar dinheiro e a taxa de juros que ele cobra quando empresta esse dinheiro aos clientes), criando um ciclo em que o crédito se torna mais caro justamente para quem mais necessita de financiamento.
No lado dos bancos, a alta dos juros também alterou as fontes de captação. Os depósitos a prazo cresceram cerca de 10% em 2025 e as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) avançaram expressivos 31%, demonstrando a preferência dos investidores por aplicações de renda fixa beneficiadas pelo elevado retorno proporcionado pela Selic. Em contrapartida, a poupança registrou retração de aproximadamente 1%, evidenciando a migração dos recursos para investimentos mais rentáveis.
Apesar das pressões sobre famílias e empresas, o sistema financeiro nacional permanece sólido. Segundo o Banco Central, os bancos mantêm níveis confortáveis de liquidez e capitalização, com capacidade para absorver perdas mesmo em cenários econômicos adversos. As captações financeiras continuaram crescendo e a dependência de recursos externos permanece reduzida, fatores que reforçam a resiliência do setor bancário brasileiro diante das incertezas globais.
A principal conclusão do relatório é clara: o sistema financeiro está saudável, mas o custo desse equilíbrio ainda pesa sobre o bolso dos brasileiros. Enquanto a inflação exige juros elevados para permanecer sob controle, famílias endividadas enfrentam crédito mais caro e maior dificuldade para reorganizar suas finanças. O desafio para os próximos meses será encontrar o ponto de equilíbrio entre estabilidade monetária e retomada sustentável do consumo, do investimento e do crescimento econômico.
Como ensina a economia, a estabilidade financeira não se mede apenas pela solidez dos bancos, mas também pela capacidade de famílias e empresas honrarem seus compromissos sem comprometer o consumo, o investimento e a geração de riqueza. O diagnóstico do Banco Central mostra um sistema financeiro resiliente, bem capitalizado e preparado para enfrentar turbulências. No entanto, os juros elevados continuam impondo um custo significativo à sociedade, pressionando o orçamento doméstico e restringindo o acesso ao crédito. O desafio para os próximos anos será transformar essa robustez institucional em condições financeiras mais favoráveis ao crescimento econômico, permitindo que a estabilidade deixe de ser apenas um indicador do setor financeiro e se converta em prosperidade compartilhada para toda a população.
Adriane do Nascimento é advogada, consultora econômica e doutoranda em Direito Constitucional pelo IDP. Mestra em Economia, Políticas Públicas e Desenvolvimento, é registrada no CORECON-MT sob o nº 0001/ME. Especialista em Direito Tributário, Societário e Direito do Trabalho. Atua nas áreas de Direito Tributário, Empresarial e Econômico, com foco em planejamento patrimonial, gestão estratégica e análise de mercado. É sócia-administradora da Sociedade de Advocacia Simões Santos, Nascimento & Associados. Foi consultora da Comissão Especial de Direito Tributário do Conselho Federal da OAB (2022–2024) e é autora de artigos e obras acadêmicas voltadas à tributação, desenvolvimento econômico e políticas públicas. Recebeu o 1º lugar no XXIX Prêmio Brasil de Economia (2023) e o 3º lugar no XXX Prêmio Brasil de Economia (2024), promovidos pelo COFECON.
Referência.
Banco Central do Brasil – Relatório de Estabilidade Financeira (maio de 2026)
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Relatório de Estabilidade Financeira. Brasília, DF: Banco Central do Brasil, v. 25, n. 1, maio 2026. Disponível em: https://www.bcb.gov.br/publicacoes/ref/202605. Acesso em: 24 maio 2026.
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